Stora Enso opublikowała wyniki finansowe za 4. kwartał oraz cały 2025 rok. Minione dwanaście miesięcy było dla grupy okresem istotnych decyzji strategicznych, porządkowania portfela aktywów oraz dalszej koncentracji na kluczowych obszarach działalności. Pomimo wymagającego otoczenia makroekonomicznego i utrzymującej się presji rynkowej spółka kontynuowała działania ukierunkowane na poprawę efektywności, generowanie przepływów pieniężnych oraz budowę długoterminowej wartości.
Wyniki finansowe za 4. kwartał 2025
W 4. kwartale 2025 roku przychody grupy Stora Enso wyniosły 2,254 mld euro, co oznacza spadek o 3% rok do roku (2,322 mld euro w analogicznym okresie 2024 r.). Jak podaje firma, był on konsekwencją przede wszystkim niższych cen tektury opakowaniowej oraz masy celulozowej. Częściowo został zrównoważony przez przejęcie Junnikkala Oy oraz rozruch nowej linii wytwarzającej tektury opakowaniowe w zakładzie w Oulu w Finlandii.
Skorygowany zysk operacyjny EBIT wyniósł w omawianym okresie 100 mln euro, wobec 121 mln euro rok wcześniej, co oznacza spadek o 17%. Marża skorygowanego EBIT obniżyła się do poziomu 4,5% (5,2% w 4. kwartale 2024 r.). Na wynik wpłynęły niższe ceny masy celulozowej, niekorzystne różnice kursowe oraz wspomniany rozruch nowej linii w Oulu, którego wpływ na rezultat 4. kwartału oszacowano na 31 mln euro.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 337 mln euro (325 mln euro w 4. kwartale 2024 r.), wspierane poprawą w obszarze kapitału obrotowego. Wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanego EBITDA (LTM) wzrósł do 2,8 (3,0 rok wcześniej).
Wyniki finansowe za cały 2025 rok
W całym 2025 roku przychody grupy Stora Enso wyniosły 9,326 mld euro, wobec 9,049 mld euro w 2024 roku. Skorygowany zysk operacyjny EBIT osiągnął poziom 528 mln euro (598 mln euro rok wcześniej), natomiast wynik operacyjny (wg IFRS) wzrósł do 942 mln euro (z 93 mln euro w 2024 r.).
Przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej zamknęły się kwotą 897 mln euro (1,187 mld euro rok wcześniej), natomiast po uwzględnieniu działalności inwestycyjnej - wyniosły 122 mln euro (74 mln euro w 2024 r.). Wartość aktywów leśnych na koniec roku wyniosła 8,5 mld euro, co odpowiada 10,75 euro na akcję i odzwierciedla sprzedaż 12,4% zasobów leśnych w Szwecji.
„Pomimo trudnego otoczenia makroekonomicznego i rynkowego Stora Enso osiągnęła solidne wyniki. Sprzedaż w 2025 roku wyniosła 9,3 mld euro, a skorygowany EBIT zamknął się kwotą 528 mln euro. Wyniki poprawiły się we wszystkich obszarach działalności z wyjątkiem Biomaterials, na które negatywnie wpłynęły niższe ceny masy celulozowej” – podkreśla Hans Sohlström, prezes i CEO Stora Enso w specjalym komunikacie skierowanym do inwestorów i akcjonariuszy.
Rok przełomowych i strategicznych decyzji
„2025 był dla Stora Enso rokiem przełomowym, naznaczonym zdecydowanymi działaniami mającymi na celu doprecyzowanie naszej strategii i zapewnienie długoterminowej wartości dla interesariuszy. W 4. kwartale wykonaliśmy istotny krok milowy, finalizując strategiczny przegląd szwedzkich aktywów leśnych” – kontynuuje Hans Sohlström.
Jak zaznacza, spółka podjęła decyzję o wydzieleniu związanej z nimi działalności: „Celem jest wygenerowanie wartości poprzez stworzenie dwóch podmiotów o róznych profilach biznesowych i stopach zwrotu: globalnego lidera w obszarze materiałów odnawialnych, skoncentrowanego na opakowaniach, oraz największej w Europie notowanej na giełdzie spółki leśnej typu pure-play”. Kierownictwo Stora Enso zakłada, że proces ten zostanie sfinalizowany w pierwszej połowie 2027 roku.
Jednocześnie Stora Enso rozpoczęła strategiczny przegląd swojej działalności tartacznej oraz rozwiązań budowlanych w Europie Środkowej. Jak zapowiada CEO, analizowane będą tu różne scenariusze, w tym możliwość zbycia tej działalności, w celu wzmocnienia strategicznej koncentracji Stora Enso na materiałach odnawialnych i opakowaniach: „Działanie to odzwierciedla nasze zaangażowanie w aktywne zarządzanie portfelem oraz dążenie do zapewnienia, że wszystkie obszary działalności są spójne z naszymi długoterminowymi celami tworzenia wartości”.
W 4. kwartale 2025 roku grupa zorganizowała Capital Markets Day, podczas którego zaprezentowała nowe cele finansowe, priorytety strategiczne oraz „mapę drogową” na kolejne lata.
Inwestycje, zakład w Oulu i udoskonalanie struktur organizacyjnych
Kluczowym elementem strategii grupy pozostaje rozwój w obszarze opakowań odnawialnych. „W 2025 roku kontynuowaliśmy rozruch nowej linii do produkcji tektury opakowaniowej w zakładzie w Oulu, kluczowym dla naszej strategii. Choć w krótkim okresie proces ten wpływał na zyskowność, pozostajemy przekonani co do długoterminowej wartości tej inwestycji oraz wiodącej w branży jakości produktów, jakie będzie oferować ta fabryka” – podkreśla CEO. Oczekuje się, że linia osiągnie pełne moce produkcyjne w 2027 roku. Łańcuch dostaw drewna i konkurencyjność zakładu w Oulu dodatkowo wzmocniło przejęcie firmy Junnikkala Oy.
Jednocześnie grupa realizowała szeroko zakrojone działania w obszarze poprawy kosztów i zwiększenia wydajności, wspierane przez bardziej płaską i silniej zorientowaną biznesowo strukturę organizacyjną. Stora Enso funkcjonuje obecnie w oparciu o sześć obszarów biznesowych odpowiedzialnych za wyniki finansowe (P&L), w tym nowy - Wood & Energy, oraz 23 jednostki biznesowe z odpowiedzialnością P&L. Taki model organizacyjny, jak zapewnia Hans Sohlström, pozwala skuteczniej reagować na zmiany rynkowe.
Strategia, zorientowanie na klienta i zrównoważony rozwój
Strategia realizowana przez grupę ma pozycjonować Stora Enso jako globalnego lidera w obszarze materiałów odnawialnych, z rosnącą koncentracją na opakowaniach. „Jednocześnie skupiamy się na efektywności kosztowej, rentownym wzroście, systematycznej poprawie marż oraz generowaniu silnych przepływów gotówkowych przy zdyscyplinowanym podejściu do alokacji kapitału” – mówi Hans Sohlström.
Orientacja na klienta została wskazana jako jeden z kluczowych filarów strategii. Spółka koncentruje się na innowacyjności, jakości i zrównoważonym rozwoju, dążąc do dostarczania wyróżniającej się oferty oraz wyznaczania nowych standardów rynkowych dzięki wykorzystaniu zaawansowanych technologii.
W obszarze zrównoważonego rozwoju Stora Enso została po raz drugi z rzędu ujęta na liście CDP Climate Change „A List”, potwierdzając wysoki poziom transparentności i skuteczności realizowanych działań klimatycznych. We współpracy z Międzynarodową Unią Ochrony Przyrody (IUCN) zakończyła również pionierski projekt, oferujący sektorowi leśnemu oparte na nauce ramy działania na rzecz osiągania pozytywnego wpływu na bioróżnorodność.
Do końca 2025 roku Stora Enso ograniczyła emisje zakresu 1 i 2 o 61% oraz emisje zakresu 3 o 38% w porównaniu z poziomami z 2019 roku, wyprzedzając tym samym cele wyznaczone na 2030 rok. Co więcej, 94% produktów grupy jest technicznie przystosowanych do recyklingu, a 99% jej zasobów leśnych objętych jest certyfikacją.
Prognozy i priorytety na 2026 rok
Wchodząc w 2026 rok, Stora Enso zakłada utrzymanie się wymagających i niestabilnych warunków rynkowych, wynikających z czynników makroekonomicznych i geopolitycznych. Spółka zapowiada dalszą realizację strategii oraz konsekwentne, systematyczne i zdecydowane działania w całej grupie. Oczekuje się, że popyt na rynkach opakowań oraz masy celulozowej pozostanie stabilny, na niskim poziomie.
Zbycie 175 tys. hektarów aktywów leśnych w Szwecji, zrealizowane w 2025 roku, ma przełożyć się na obniżenie skorygowanego EBIT w ujęciu rocznym o ok. 20 mln euro, przy szacowanym wpływie kwartalnym na poziomie ok. 5 mln euro.
W pierwszym kwartale br. zaplanowano mniej prac konserwacyjnych niż w czwartym kwartale 2025 roku.
W 1. kwartale 2026 roku firma wprowadza zmienioną strukturę raportowania, zaprezentowaną podczas Capital Markets Day w listopadzie ub.r. Obszary działalności związane z opakowaniami zostaną skonsolidowane w segmentach Consumer Packaging oraz Integrated Packaging. Osobno raportowane będą segmenty Biomaterials oraz Other.
Strategiczne priorytety na 2026 rok zostały zaprezentowane podczas wspomnianego Capital Markets Day. Spółka koncentruje się na budowaniu wiodącej pozycji w tworzeniu wartości dla klientów poprzez innowacyjność, wysoką jakość oraz zrównoważony rozwój. Celem jest również wzrost szybszy niż rynek, oparty na wyróżniającej się ofercie dla klientów, wiodących technologiach oraz wysokiej efektywności operacyjnej. Jednocześnie Stora Enso dąży do systematycznej poprawy marż poprzez koncentrację biznesową, rozwój kultury biznesowej oraz konsekwentne tworzenie wartości. Istotnym elementem strategii pozostaje także generowanie gotówki przy wysokim wskaźniku konwersji oraz zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału.
„U podstaw wszystkiego, co robimy, są ludzie – nasi klienci, pracownicy, akcjonariusze i partnerzy. Chcę podziękować wszystkim za zaangażowanie i odporność w tym pełnym zmian roku. Wspólnie budujemy silniejszą, bardziej skoncentrowaną na kluczowych obszarach i bardziej zrównoważoną Stora Enso” – podsumowuje Hans Sohlström.
Na podstawie informacji Poligraficznej Agencji Informacyjnej pai.info.pl
